Natixis'in temel senaryosunda altının 2026 sonunda ons başına 4.100 dolara gerilemesi bekleniyor. Banka, daha olumsuz koşulların oluşması halinde fiyatın 3.500 dolara kadar düşebileceğini, daha destekleyici bir ekonomik ortamda ise 5.250 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor.
Natixis'in temel senaryosunda, yüksek petrol fiyatları, enflasyon baskısı ve sıkı para politikasının altın üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.
Banka, Fed'in aralık ayında bir faiz artırımı daha değerlendirmesi durumunda altının yılın geri kalanında baskı altında kalabileceğini belirtiyor. Bu senaryoda yıl sonu fiyat beklentisi ons başına 4.100 dolar olarak açıklanıyor.
Natixis, Fed'in 2027 yılında faizleri sabit tutması halinde ise doların etkisinin azalması, yatırımcı talebinin yeniden güçlenmesi ve merkez bankalarının alımlarının desteğiyle altının gelecek yılın sonunda yaklaşık 4.750 dolara çıkabileceğini öngörüyor.
PETROL FİYATLARI ALTIN ÜZERİNDE BASKI OLUŞTURUYOR
Natixis, son dönemde altın ile petrol fiyatları arasındaki negatif korelasyonun yeniden belirginleştiğine dikkat çekti.
Bankaya göre yüksek petrol fiyatları enflasyon endişelerini artırırken, bu durum Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceğine yönelik beklentileri güçlendiriyor. Faizlerin yükselmesi ise getiri sağlamayan altının yatırımcılar açısından fırsat maliyetini artırıyor.
JEOPOLİTİK GELİŞMELER YAKINDAN İZLENİYOR
Natixis, altın ile petrol arasındaki ilişkinin ABD, İsrail ve İran arasındaki çatışmaların başladığı dönemde belirginleştiğini belirtti.
Haziran ayında yaşanan diplomatik gelişmeler sonrasında zayıflayan bu ilişkinin, ağustos sonunda artan jeopolitik gerilimlerle yeniden güçlendiği ifade edildi.
Banka ayrıca altın yatırımcılarının Fed'in para politikasına ilişkin beklentilerdeki değişimlere daha duyarlı hale geldiğini kaydetti.
TAHVİL FAİZLERİ VE DOLAR DA ALTINI ETKİLİYOR
Yüksek tahvil getirileri ve güçlü ABD doları, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturan diğer unsurlar arasında gösteriliyor.
Natixis, altın ile ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi arasındaki ilişkinin ağustos sonundan bu yana yeniden güçlendiğini belirtti. Banka, altın ile ABD Dolar Endeksi arasındaki ilişkinin ise yıl boyunca en istikrarlı bağlantılardan biri olduğunu ifade etti.
Buna karşın altın fiyatlarındaki geri çekilmeye rağmen fiziki olarak desteklenen altın ETF'lerindeki varlıkların artmaya devam ettiği belirtildi.
Merkez bankalarının altın alımları da fiyat görünümünde belirleyici olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Natixis, güçlü resmi sektör alımlarının daha önce yüksek tahvil getirilerine rağmen altın fiyatlarını desteklediğine dikkat çekti.
Ancak petrol fiyatlarının uzun süre yüksek kalması ve doların güçlü seyretmesi durumunda merkez bankalarının altın alımlarını azaltarak enflasyonla mücadeleye ve kendi para birimlerini desteklemeye öncelik verebileceği belirtildi.
Natixis'in daha olumsuz senaryosunda Ortadoğu'daki çatışmaların Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açacak şekilde tırmanması ihtimali ele alındı.
Böyle bir durumda petrol fiyatlarının daha da yükselmesi, enflasyonun yüksek kalması ve faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde tutulması bekleniyor.
Bazı ülkelerin para birimlerini desteklemek amacıyla rezervlerini satması ve merkez bankalarının altın piyasasında net satıcı konumuna geçmesi halinde baskının artabileceği değerlendiriliyor.Natixis, bu koşulların aynı anda gerçekleşmesi halinde altının ons başına 3.500 dolara kadar gerileyebileceğini öngörüyor.
Bankanın iyimser senaryosunda ise Hürmüz Boğazı'ndaki koşulların normalleşmesi öngörülüyor.
Bu durumda petrol fiyatlarının gerilemesi ve enflasyonun daha hızlı düşmesi beklenirken, Fed'in sıkı para politikasından uzaklaşabileceği değerlendiriliyor.
Natixis, böyle bir ortamın oluşması halinde altının ons başına 5.250 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor.
ALTININ KİLOGRAM FİYATI 6,6 MİLYON LİRAYI AŞTI
Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası'nda standart altının kilogram fiyatı, gün sonunda 6 milyon 605 bin liraya yükseldi. Altının kilogram fiyatı bir önceki güne göre yüzde 0,9 artış kaydederken, gün içinde en düşük 6 milyon 564 bin, en yüksek ise 6 milyon 622 bin 222 lira seviyesini gördü.
Standart altının kilogram fiyatı, önceki işlem gününü 6 milyon 548 bin liradan tamamlamıştı. Böylece fiyat gün sonunda yaklaşık 57 bin liralık artış gösterirken, altındaki yükseliş küresel piyasalardaki hareketliliğin yurt içindeki fiyatlara da yansıdığını gösterdi.
