Savaşın seyri, küresel piyasalarda ve özellikle petrol fiyatlarında önemli bir dönüm noktası oluşturdu. Uzun süredir 100 doların üzerinde seyreden Brent petrol, yaşanan gelişmelerin ardından sert bir düşüşle 91,54 dolar seviyesine geriledi. Bu düşüş, olası enflasyonist baskıların önünü büyük ölçüde kapattı.
ABD seçimlerinin ardından petrol fiyatlarındaki bu gerileme, altına can suyu oldu ve değerli metalde bir toparlanma süreci başladı. Pazartesi günü yüzde 1'e yakın bir artış görülürken, bugün yüzde 0,4'lük sınırlı bir düzeltme yaşanıyor. Piyasalar, bugün ABD tarafıtan gelecek kritik verilere ve Fed yetkililerinin açıklamalarına odaklanmış durumda.
ABD EKONOMİSİNDE ENFLASYON VE SİYASİ DENGE
ABD ekonomisinde öncelikli mücadele alanı olmaya devam eden enflasyon, en önemli parametre olarak öne çıkıyor. Diğer taraftan, Trump’ın seçimlerin ardından yetki ve gücünün bir kısmını kaybetmesi, piyasaları destekleyici ve sübvanse edici alışılagelmiş yaklaşımlarının da önüne geçilmesini sağladı.
ABD kamuoyu, Trump'ın artık dilediği gibi iç üretime destek verip sübvansiyonları artıramayacağını, zira bu adımların Kongre onayına tabi olacağını belirtiyor. Bu durumun, Trump’ın harcama ve hareket alanını daraltarak ABD'deki enflasyon endişelerini azaltması bekleniyor.
Bugün açıklanacak enflasyon verisinde beklenti yüzde 0,3’lük bir artış yönünde. Rakamın bu sevide gelmesi veya aşması, Aralık ayında Fed’den gelebilecek bir faiz artırım ihtimalini güçlendirecektir. Beklentinin altında kalması durumunda ise faiz artırımı ihtimali masada kalmaya devam etse de zayıflayabilir.
Altının gelecekteki seyrini belirleyen bir diğer kritik unsur ise İran savaşı ve buna bağlı petrol fiyatlarıdır. Fiyatların 90 doların altına, hatta 80 dolar seviyelerine gerilemesi ihtimal dâhilindedir. Trump’ın "İran’da yeni bir saldırıya gerek yok" yönündeki açıklaması petrol fiyatlarını baskılasa da piyasaların bu söyleme ne ölçüde güveneceği belirsizliğini koruyor.
Uluslararası kuruluşların altına dair beklentileri ise farklılık gösteriyor; bazı kurumlar fiyatları aşağı yönlü revize ederken, bazıları yukarı yönlü beklentilerini koruyor. Bu süreçte iki temel noktaya odaklanmak gerekiyor:
-ABD'DEKİ POLİTİK DEĞİŞİMLER VE ENFLASYONLA MÜCADELE
Altın adına sevindirici gelişmelerin başında ise merkez bankalarının alımları geliyor. Dünya Altın Konseyi'nin tespitlerine göre, başta Çin Merkez Bankası olmak üzere dünyadaki majör merkez bankaları altın alımlarını aralıksız sürdürüyor. Bu durum, altın fiyatları için güçlü bir direnç noktası oluşturuyor.
Geçmişte 8.000 lira seviyelerini gören altının ardından, dövizini, evini veya arabasını satarak tepe noktadan yatırım yapan ve sonrasındaki düşüşle zarar eden yatırımcılar için en büyük soru işareti gard nasıl alınacağıdır.
Şu anki tablo, seçim öncesindeki döneme kıyasla oldukça farklıdır. Küresel talep, özellikle Çin Merkez Bankası'nın kararlı alımlarıyla üçüncü çeyrekte de ciddi bir artış göstermiştir. Altını baskılayan ana unsur ise yüksek enflasyon kaynaklı yüksek faizlerdir.
Savaşın seyrine dair kesin öngörülerde bulunmak zor olsa da, enerji fiyatlarındaki olası düşüş enflasyonist baskıyı azaltacak ve borçlanma maliyetlerini düşürecektir. Aralık ayındaki olası Fed hamlelerinin ardından, 2027 başlarında dünya genelinde (Avrupa'daki yüzde 5 bandındaki enflasyon oranları dâhil) ataletin kırılması beklenmektedir.
Özetle; altının biraz sabra ihtiyacı vardır. Gözler tamamen enflasyon ve petrol fiyatlarında olmaya devam edecektir. 2027 itibarıyla enerji fiyatlarındaki düşüş eğiliminin sürmesiyle enflasyonun gündemden kalkması, yüksek faiz ortamını bitirecek ve reel getirisi olmayan altına yeni bir yol açacaktır.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı
